《一本书读懂财报》
概述
前言
这本书确实非常适合入门财务报表分析，故摘录了重要章节，方便自己的学习和实践。
结语的内容比较少，也就放到了这里。
书籍简介
作者: 肖星
出版社: 浙江大学出版社
出品方: 蓝狮子
出版年: 2019-8-1
页数: 217
定价: 45.00元
装帧: 平装
ISBN: 9787308191524
内容简介
本书是一部进行财报解读、财务分析的经典著作，被读者誉为“读过的财务入门书里好的一部”，同时也是学堂在线平台国家精品课“财务分析与决策”的配套参考书、收听超500万次的喜马拉雅FM音频课进阶版图书。自2014年首次出版以来，本书常年占据京东经管类畅销书榜单，电子书销量位列Kindle会计类图书一位，影响了无数财务行业初学者、投资人和企业管理层，被众多企业指定为中层及以上管理者必读图书。此次，清华大学经济管理学院教授、会计系系主任肖星老师对原版书做了全面修订，一方面使内容符合新会计准则要求，另一方面还补充了全新的案例，新内容占总篇幅的五分之一。
全书从解读资产负债表、利润表、现金流量表三大财务报表和它们之间的关系出发，为你搭建财务报表骨架，剖析财务数据背后的秘密。读完本书，财务行业初学者将轻松掌握财务分析的方法与技巧，投资人能轻松判断企业的价值，企业管理者能轻松看穿企业的管理效率、盈利能力、抗风险能力和未来发展前景。
总之，秒通财报，就从本书开始。
作者简介
肖星，清华大学经济管理学院教授、会计系系主任，清华大学全球私募股权研究院执行院长，曾获得北京市“师德先锋”称号、清华大学“良师益友”称号、清华大学年度教学优秀奖。兼任全国会计专业硕士学位教育指导委员会委员、教育部会计专业教学指导委员会委员。其主要研究领域为财务分析、财务管理、公司治理和资本市场会计问题，文章发表于一系列国内和国际学术期刊，有著作《上市公司财务问题及分析》和译著《财务报表分析：估值方法》。同时在学堂在线平台讲授“财务分析与决策”课程，在喜马拉雅FM讲授“肖星的财务课：人人都需要财务思维”课程。
结语
财务分析应用在哪些领域？
现在，我们对企业的分析已基本完整，于是面临的问题便是：如何将这些分析方法学以致用，以及要将这些分析方法应用到哪些领域？
财务分析的应用领域实际上非常广泛。首先企业内部会使用财务数据，因为即便是企业管理层也未必完全了解企业的状况。即使管理层知道企业做了什么，也并不一定了解自己的决策是否与环境相吻合，更不一定知道实行这些决策的后果会怎样。而财务信息正好可以帮助管理者了解企业，从而进一步制定更有效的战略，做出更有效的决策。
财务信息除了对分析企业内部的财务状况有帮助外，还能帮助企业在对外收购时做出决策。当企业去收购其他企业的时候，会涉及其他公司的报表，如何通过分析其他公司的财务报表正确评价被收购企业的价值，并正确评估收购该企业的风险，同样是财务分析应用的领域。
在企业外部，使用财务信息的人也无处不在。商业银行在给公司提供贷款之前，很大程度上要参考这家公司的财务数据，通过财务数据来评价这家公司的偿债能力，最后据此做出贷款决策。再比如，投资银行也会通过财务数据来了解这家企业过去的状况，预测它未来的发展态势并估值，最终判断这个企业的股票价值。一些私募股权投资基金，它们投资的企业可能尚未进入上市阶段，但它们同样会在投资的过程中通过解读这家企业的财务数据，最后做出投资决策。
实际上，不仅仅是商业领域，政府和非营利性组织同样也会关心财务数据。政府常常会通过财务数据来了解不同行业的发展状态，从而决定当地的产业布局，做出更有效的决策。非营利性组织同样会去关心财务数据，它们会通过财务数据了解组织内部的运行情况。
总的来说，财务分析可以在很大程度上帮助制定商业决策。
在企业内部决策中该如何应用财务数据？
现在我们讨论一下在企业内部决策中该如何应用财务数据。
还记得我们对苹果公司的分析吗？通过苹果公司和华为的对比分析，我们发现在 2007 年推出第一代 iPhone 手机时，苹果公司的毛利率有一个跃升，之后就基本上保持在一个稳定的水平，并且这个水平与华为不相上下。而苹果公司在研发上的投入也比专注于 toB 业务的华为低很多，表明苹果公司通过产品的突破性创新获取高利润的时代已经结束了。但是我们看到，苹果公司无论是在销售还是采购方面都表现出明显的优势：苹果直营店与销售合作伙伴相结合、线上线下相结合的销售体系使得它用较低的销售投入获得了更高的销售和收款效率；其内部完善的供应商管理体系使得苹果能更好地控制质量、成本和供货期，而且能够更长时间地占用供应商的资金…… 这都在表明，苹果在产业链整合方面具有优势。
通过以上分析，苹果公司的轮廓渐渐清晰了。在智能手机行业已经经历了前期的高速增长，进入稳定发展阶段，并且行业内的竞争格局已经基本稳定的情况下，在产业链整合方面具有优势的苹果公司在手机业务方面基本上会以一种相对稳定的状态发展。与此同时，我们在分析中还注意到，近年来苹果公司的服务业务增长较快，并且服务业务在营收中的占比也逐年提升。从这个角度来看，服务业务的进一步强化可能成为苹果公司未来新的增长点。有了上面的认识，我们可以知道，未来苹果公司在业务布局和投资决策方面很可能会加大在服务业务方面的投入。
所以说，财务分析可以在很大程度上帮助企业做出决策。对苹果公司而言，它就能通过这种分析看清自己面临的形势，从而找到提升企业价值的正确方式。一家企业全面了解自身的状况，会有助于它未来更好地规划自己的发展战略。对苹果公司而言，未来需要关注的就是一方面保持手机业务的平稳，另一方面在服务业务方面寻求一些突破的可能。
在企业投资决策中如何应用财务数据？
一家企业在经营的过程中还会遇到一些其他决策，比如投资决策。那么在做投资决策的过程中，企业又要考虑什么问题？它跟财务分析又有着怎样的关系？
说到投资决策，不能不提的便是它要遵守的最重要原则，同时也是基本的原则 —— 净现值大于 0，投资人士通常称之为 NPV 大于 0。这个看似复杂的概念其实非常简单，它的经济含义就是投资收益大于成本。但不少人可能会奇怪，这样一个朴实的概念为什么被称作净现值大于 0？现在，让我们通过一个例子来解释这个问题。
有一家公司购买了一台设备。这项投资的收益显然是在使用设备的过程中逐渐获得的，也就是在未来获得的，但这笔投资的成本在购置设备时就已经支出了。我们知道，今天的一块钱和明天的一块钱是不等值的，因为我可以拿今天的一块钱做投资，到了明年，我的钱就变成了一块多。所以，不同时间点的钱不能被简单相加，我们需要将未来的钱折合成与其等值的现在的钱，才能将它们相加。也就是说，我们要站在现在这个时间点上，去看彼时的那些钱相当于此时的多少钱，这个过程就叫作 “贴现”。通过这项工作，我们将未来收益的总和贴现成现在的钱，也就是现值。用现值减去购置这台机器时所花费的成本，得到的就是净现值。
资金的时间价值（Time Value of Money）：随着时间的推移而产生的资金的价值增值，这个增值源于投资收益。因此，不同时间点的资金不能简单相加，当前的资金数额 + 投资收益 = 未来的资金数额，这里的当前资金数额与未来资金数额不相等，但是价值相同。
贴现（Discount）：将未来的资金折算为当前资金数额的过程。未来资金数额 ÷（1 + 贴现率）= 当前资金数额，这里的贴现率是投资收益率，在投资决策中一般为企业的加权平均资本成本。
净现值（Net Present Value，NPV）：投资项目未来收益贴现之后的总和减去投资成本之后的差额。一般认为，只有净现值大于 0 的项目才可行。
要解读 “净现值大于 0” 这句话的经济含义，我们得先理解 “收益大于成本” 背后的经济含义，这句话可以从收益和成本两方面进行解读。
以投资机器设备为例，在收益方面，不同企业用相同机器获得的收益可能是不一样的，所以收益是这个企业自身可以获得的收益，而不是其他企业的。
成本是什么呢？就是在市场上购置这台机器所需要花费的支出，也就是这台机器的市价。市场价格又反映了什么呢？有的人可能无法掌握技术，甚至会在生产过程中出现很多问题，所以他用这台机器赚的钱很少，比如说只能赚 5000 元；而另一个水平很高的人则可以充分发挥这台机器的效果，赚很多钱，比如 5 万元。可是，这台机器在市场上的价格可能既不是 5000 元也不是 5 万元，它会以中间的一个价格出售，比如 2 万元。也就是说，市场价格既不是由使用机器的最低收益水平决定的，也不是由最高收益水平决定的，那这个中间的价格反映了什么呢？显然，它是由使用这台机器可以获得的平均收益水平决定的。
由此可见，所谓的净现值大于 0，其实就是我使用机器的收益比市场平均收益高，只有在这种情况下，投资才能赚钱。
但是，凭什么用相同的机器，有些企业就会比其他企业赚更多的钱呢？
原因可能是多方面的，比如说这家企业技术先进，所以它的成本相对较低；也有可能是这家企业的销售能力十分强大，所以它可以让机器的产能得到充分发挥；又或者是这家企业的品牌很好、服务到位，产生了很多附加价值，从而可以卖出更高的价格。技术比别人先进、产能利用率更高、销售能力更强、品牌更好、服务更加到位，这些东西都是什么呢？这就是，“竞争优势”。
至此，我们就可以解释净现值大于 0 的经济含义了，它真实的经济含义是：一家企业必须选择它有竞争优势的领域去投资，才能赚钱。
这和我们前面讲到过的，什么样的企业才算是赚钱的企业是完全一致的概念。对于企业来说，只有其收益水平高于行业平均盈利水平才算得上是赚钱的企业。而企业实际上就是若干投资项目的组合，如果企业在每一个投资项目上都比平均水平赚得多，这个企业作为一个整体就比它所处行业的平均盈利水平高。换句话说，就是一个赚钱的企业。
据此，一家公司投资之前，评估自己的竞争优势是头等大事。财务报表是帮助我们评估竞争优势的工具，解读财务数据是评估手段，通过财务数据企业可以知道自己的优缺点，知道自己擅长什么、不擅长什么。
从这个意义上说，投资决策和财务分析同样有非常密切的关系，财务数据在企业的投资决策中扮演了非常重要的角色。对于管理层来说，这个分析能帮助他们提高决策的效用和价值，了解企业目前在管理上的软肋。